最近总有人预测，互联网大红大紫的高质量发展阶段已是过去时了，好日子一去不复返的新阶段来了。今年以来港美股的互联网龙头走跌是主流趋势，近期除了随着教育股的暴跌而跟跌之外，政策反垄断、反对过度客户信息数据收集及违规应用等相关强力措施既认真严肃又趋于常态化，加之美股本身对中概股的新一轮企业及市场的压制也比较明显。从各方面综合考虑，中概股未来将陆续在美股市场退市，结合经营业绩情况选择回归A股或港股存在再度崛起的可能性，后面大概率在走这个趋势；如果遇上退了回不来的，相信企业经营状况本身也不行，上市没有成长发展却只能被多头短期爆拉，最后就是“泯然众人焉”，“被勒令关张”也何尝不是一种心在滴血的感觉。

　　我们需要耐心观察总结的是：互联网的黄金时代正在走向落幕，更好的服务社会，减少对于社会利润的攫取，可能是未来的大方向。互联网企业想要获得更高的增速，获得更多的利润应该是不现实的。

　　永远不要低估上面的决心。现在可能处于新的十年发展的切换点，方向其实很明确，政策的引导也很清晰。持续的各种政策条例在逐渐引导资本从内卷转向制造创新。过去很多资本常规操作是烧钱拿下整个赛道，然后合并一家独大，并没有创造更多的增量价值，而是通过垄断提价逐渐收割流量，人民没有更加幸福，钱包逐渐感觉空虚。生活成本不断上升，年轻人也逐渐开始选择躺平，人口增长逐渐放缓甚至可能出现的负增长，这是最挑拨人神经的问题。互联网的发展已经逐渐饱和，很多资本的开支从过去的创造价值逐渐转向内卷。垄断、提价，越来越不太符合主流价值。在线教育的政策落地，是对很多不信邪的一次震慑，相信更多的相关配套政策会逐渐落地，降低生活成本（比如说房价稳中有降），提升国民幸福感（一二三胎，生的起，养的起），创造增量价值，中国制造2025+国产替代、5G+智慧城市+物联网、新能源汽车与弯道超车，都是目前乃至未来可能有投资机会的主流方向。

　　小米雷布斯曾经总结过一句话：“站在风口上，猪都可以飞”，如果十年前开始加入互联网企业并精耕细作，这十年大概率已混的风生水起。十年后的现在，可能又到了变盘的时候了，投资要拥抱机遇，行业也需要适应当下乃至筹谋未来，选择永远比努力更重要。这是最好的时代，变革往往会带来更多的机会，风险与挑战并存！

　　免责声明：以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。

　　（工行网站特约作者：许昭）