受利润亏损近百亿，取消上海设厂等因素影响，蔚来汽车股价收盘大跌21.16%。不仅如此，国家开发银行开始坐不住了，6日晚清仓所有蔚来汽车股票，亏损、被清仓、暴跌...

　　蔚来汽车去年卖了11000辆车，亏了233亿，每辆车亏210万，相当于每卖1辆蔚来ES8赠送3台特斯拉Model S。

　　简而言之，蔚来汽车交付数据在逐渐增加，但亏损仍然在扩大。对于蔚来这家企业的运作模式，可以掰成两瓣儿来看：它是一家靠卖车为盈利的传统汽车公司；在这之上，它建立了一个支撑“未来”想象空间的用户企业模式。但眼下，2018年汽车销售仍然占据公司收入的98%。2018年总经营性亏损为95.956亿元，而截至2018年12月31日，蔚来汽车持有的现金、现金等价物、限制性现金和短期投资总额为83.456亿元人民币。这意味着，虽然蔚来一直在讲“用户企业”的故事，这个概念目前还没有起到多少作用，仍然是作为“传统汽车”的业务部门产生的巨大现金流推动着公司向前发展。蔚来目前的发展，重点仍然是现金流。对此，财报上的重点是，蔚来已经宣布取消2017年签订的在上海嘉定独立建厂的计划，将战略聚焦于整车制造合作模式，现有的合肥江淮蔚来基地能满足未来2至3年的产能需求。从部分自建工厂转而强调全面拥抱江淮，长期来看是从另一方面缓解蔚来现金流的压力，也不排除这一决策和特斯拉超级工厂率先进驻上海有关。

　　李斌的外公曾教导他：“要不赚短期的钱，要不赚未来的钱。好的生意是今天能赚钱明天也赚钱，明天比今天赚更多的钱，用最少的钱赚最多的钱。”可是，现在的蔚来既赚不了短期的钱，未来的钱似乎也很难赚。再强大的朋友圈也无法支撑永无止境的亏损。若蔚来深陷摩拜一样无法盈利的困局，成为看不见尽头的资金黑洞，投资人、甚至李斌自己的耐心也会逐渐被消耗殆尽。这也是蔚来急速上市的一个原因。蔚来“干掉特斯拉，对标保时捷”的豪情状语目前仍是一句空话，而更多的人将产能不足的蔚来视为“车界小米”。

　　贾跃亭和罗永浩的例子，已经证明了再崇高的情怀也不过一时浮华，终将烟消云散，蔚来，在遥远的未来，还有未来么？

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　　（工行网站特约作者：许昭）