中共中央、国务院近日印发《关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》（下称《意见》）。《意见》提出，支持民营企业发行债券，降低可转债发行门槛。分析人士认为，可转债近年来持续扩容，发行企业、中介机构、投资者、监管机构都对这一融资渠道颇为看好，可转债门槛降低后势必为企业融资带来更多便利。

　　可转债市场发展迅猛

　　投行人士指出，相比于定增，可转债具有成本低、耗时短等优势。对发行人来说，定增会造成股权稀释，但可转债摊薄股本的压力会在转股期均匀释放。

　　2017年以前，上市公司主要通过定增进行再融资，使用可转债的企业凤毛麟角，最多的一年也仅有16家企业发行可转债。但2017年，证监会对再融资规则进行修订，定增收紧，具有发行耗时短、成本低等优势的可转债开始作为定增的替代途径大显身手。当年，可转债发行规模和数量陡增，全年共发行53只，融资规模达950亿元。

　　此后，可转债市场加速成长，发行企业、中介机构、监管机构、投资者通过市场“洗礼”，对这种融资方式快速熟悉。叠加上市公司融资需求增大等因素，可转债发行数量和规模在今年迎来历史性扩容。截至12月23日，今年以来已发行140只可转债，规模达2643亿元，超过同期IPO融资金额。

　　规模大增主要源自银行转债的“支撑”。平银、中信、苏银、浦发这四只银行转债规模合计1360亿元，占比超过总规模的一半。不过，即便没有银行助力，今年非金融企业转债规模历史性地突破1000亿元。截至23日，共有128家非金融企业合计发行1248亿元可转债。