28日，央行公开市场继续停摆，资金面却明显转松，货币市场利率纷纷掉头下行，隔夜品种下行尤其明显。央行公告称，季末财政支出力度较大，点明季末资金面转暖的关键推手。

　　如此前6个工作日一样，28日，央行公告宣布不开展逆回购操作，但公告内容出现了一些变化。央行称，考虑到季末财政支出力度较大，银行体系流动性总量处于较高水平。此前几日，央行均称流动性总量处于合理充裕水平。

　　货币市场利率走势印证了这一点。28日，Shibor全面走低，短端利率下行尤甚。具体看，隔夜Shibor跌24.5bp报2.04%，1周Shibor跌9.2bp报2.71%，1个月Shibor跌1.8bp报2.83%，3个月Shibor跌1.2bp报2.81%。债券回购利率方面，28日上午，银行间市场上各期限债券质押式回购利率全线走低。截至12时，DR001跌22bp至2.04%，DR007跌13bp至2.72%，DR014跌2bp至2.94%，DR021跌9bp至2.87%。

　　市场人士称，上午银行市场资金面全趋于宽松。在央行持续停做逆回购的背景下，月底财政投放成为增量流动性的关键来源。从历史上看，3月份是传统的财政支出大月，月底财政投放量可观。今后两日，财政库款可能形成大额投放，继续提高流动性总量。跨月后，随着季末监管考核等因素的扰动消除，4月初的资金面预计会较为宽松。