中国证券报：你判断2016年是经济复苏的年份，那么如何看待2017年的中国经济？

　　李中海：预计2017年中国经济会比较平稳，很可能是最平稳的一年。经济结构性问题依然存在，不过，随着企业经营状况的改善，问题逐渐变小。2016年中国经济在复苏，在这一背景下，继续推动经济反弹的动力减弱了，甚至会有收缩。在经济反弹中，企业部门的经营状况很好，但是企业不扩张产能，库存也在下降，这会给2017年经济以支撑。2017年企业存在恢复扩张的可能性，所以经济有向上的期权。近期企业已经开始主动增加库存，但是还没有积极扩大产能。2017年私人部门积极一点，中国经济会比较平稳。

　　2017年，财政政策依然会比较积极，不过力度可能会比2016年略弱，主要是政策性银行专项金融债等这类准财政工具的使用减少了。货币政策会收紧，金融监管会加强。通胀（不包含资产价格）还可以忍受，资产价格可以在短期加以控制。虽然货币政策会收紧，但2017年并不是一个反通胀的年份，货币政策不会严厉紧缩，而是中性偏紧。

　　从企业的行为来看，资产负债表和经营状况持续改善提升了企业的信心和风险偏好，企业行为正常化增强了正反馈，对经济有利。但企业依然未能从艰难转型和对长远未来的悲观预期中恢复过来，企业盈利很好部分是由于产能扩张和产量增加受到抑制，而不是需求长期很好。没有对长期需求的乐观预期，企业很难进行扩张产能。反过来，企业良好的状况意味着其抗风险能力比较强，小的负面冲击也不会让企业重新面临生存问题，不会让经济重回衰退。无论是工业部门还是房地产部门，目前都有比较大的抗风险能力。工业部门连续三年修复资产负债表，目前资产负债表已经比较健康了，2016年经营状况非常好的情况下也没有扩张，企业目前有充足的“弹药”应对负面冲击。

　　从海外对中国经济的影响来看，特朗普如何施政存在的不确定性。不过从2016年7月开始，全球政策从货币政策转向财政政策对全球经济是很有利的，对中国经济也是很有利的，海外因素对中国经济总体应该是利大于弊。全球经济在好转，全球贸易也在好转。虽然美联储加息对中国货币政策有一定压力，但是美联储加息是跟着美国经济状况走的，美联储加息快意味着美国经济好，对中国经济也是利好。

　　综合来看，目前中国经济处于一个很微妙的时点。短期来看，中国经济会经历一段总需求比较平稳的时期。在平静的背后，中国经济很可能会发生重要变化。中长期来看，传统企业的经营环境大幅改善。企业在渡过艰难的适应期之后，更加有希望找出未来的新方向，中国经济的转型更有望取得进展。

　　提早看空国债期货的拾贝投资宏观策略总监李中海，对宏观经济的看法也有自己独特的一面。综合国内外因素，2017年中国经济可能是最平稳的一年。李中海看好2016年以来的经济复苏，他认为经济复苏的持续性可能比大家想象的更强一些。而中国经济自身的市场化力量让很多行业的结构发生了根本性的变化，“剩者为王”将使剩下的那些公司的盈利能力显著提高，并且呈现良好的持续性。