央行2日在公开市场进行了1600亿元7天期、600亿元14天期和250亿元28天期逆回购操作，中标利率依然维持在2.25%、2.40%和2.55%不变。由于今日有2400亿逆回购到期，故单日净投放50亿元，为连续第三日净投放。上周央行公开市场累计净投放700亿元，前一周净投放400亿元。

　　据中国金融信息网人民币频道统计数据显示，上周公开市场累计有9400亿元逆回购到期，央行累计开展10100亿元逆回购操作，包括5900亿元7天期、3200亿元14天期以及1000亿元28天期。

　　月末扰动因素的消退，叠加央行在公开市场转为净投放，资金市场紧势出现些许缓和。2日，shibor止步16日全线连涨，隔夜shibor报2.3200%，下跌0.50个基点。7天shibor报2.5010%，下跌0.10个基点。3个月shibor报3.0686%，上涨1.30个基点，连涨31个交易日，创2010年12月底来最长连涨周期。

　　华创证券分析称，考虑到今年元旦和春节相隔较近，后期资金面依然会面临较大波动，且央行干预汇市和新年居民换汇额度恢复也会加大对于资金面的扰动。

　　另有分析认为，当前流动性稳定性下降，前期积累的风险隐患渐显，而流动性供求压力阶段性上升，叠加市场谨慎情绪影响，流动性波动风险仍较大。月末虽过，但年关将近，春节也已不远，流动性“大考”还在后头。

　　11月，央行对金融机构开展SLF操作共284.69亿元，其中期限隔夜54.49亿元、七天211.17亿元，1个月19.03亿元，利率分别为2.75%、3.25%、3.60%。11月末SLF余额为278.14亿元。

　　对此，华创证券研报指出，此举说明央行不希望在去杠杆已经实质性开始后，由于公开市场过度放钱又给市场重新建立起央行不敢倒逼市场去杠杆的信心。只有央行和市场博弈中，央行逐步占据上风，市场才能接受去杠杆的事实，并主动的降低杠杆。

　　中信证券研报则指出，央行无意暴力去杠杆，依旧以量价分离策略，通过抬升综合资金成本，以达到温去杠杆的目的。杠杆与资金是相互制约，动态平衡中将逐步实现纠偏和调整，高杠杆催生高资金需求，引发货币政策非典型紧缩和资金利率上涨，这一过程的持续将带来杠杆的不断被动去化，资金需求回落，同时随央行公开市场净投放开启，资金供需也将重回平衡。