6日，国债期货市场延续弱势震荡，两品种主力合约均小幅收跌。现券市场行情亦波澜不惊，收益率呈现窄幅波动。市场人士指出，经济数据披露前，债市情绪仍偏谨慎，而经历近期连续回调后，债券配置价值正重新受到关注，短期看，利率向上或向下的动力均不足，延续震荡局面是大概率事件。

　　继续微幅下跌

　　周二，国债期货市场继续弱势盘整。10年期国债期货主力合约T1612日内多数时间均在前结算价附近徘徊，尾盘跌幅略微扩大，收报100.620元，跌0.095元或0.09%，全天成交1.51万手，略较上一日放量；5年期国债期货主力合约TF1612收报101.250元，跌0.045元或0.04%，全天成交5385手。

　　6日，现货市场依旧风平浪静，主要品种收益率波动甚微。CFETS行情显示，银行间市场待偿期接近10年的160017尾盘成交在2.765%，上日尾盘在2.75%；另一支活跃的10年期国债160010尾盘成交在2.79%，上一日尾盘在2.80%。国开债方面，10年期160213尾盘成交在3.19%，与上一日尾盘持平。

　　一级市场方面，周二国开行上午招标发行1年和10年期两支债券，中标利率分别为2.13%和3.1015%，均接近此前市场预测均值。

　　6日，央行延续逆回购低量操作，公开市场操作连续第五日净回笼资金，但月初资金面宽松依旧，大行融出积极，隔夜、7天等均有融出，流动性整体充裕，主要期限回购利率保持窄幅波动。

　　利率上行风险有限

　　在经历8月下半月的持续回调后，近几日债券市场转做窄幅震荡，但盘面上仍表示出偏谨慎的气氛，收益率呈现微幅上行走势。

　　分析人士指出，短期市场谨慎气氛难以彻底消除。首先，资金面虽然保持宽松，但隔夜回购开盘价连续走高，似有引导短端利率底部抬高的意图，令市场对去杠杆的担忧挥之不去；9月份又处在季末，流动性面临的季节性影响因素多，再次出现波动的风险不能排除。其次，央行放松货币政策的意愿不足，而9月美联储议息在即，或进一步打压货币政策宽松预期。最后，8月宏观数据公布在即，结合PMI及高频数据看，部分数据可能出现一定环比改善，先前过于悲观的基本面预期可能再度面临修正。

　　但分析人士同时指出，经历前期调整后，利率债安全边际有所回升，加上缺资产的格局未变，伴随着投资增速下滑，未来资产荒甚至可能更加严重，巨大的配置需求将限制利率上行幅度。经济基本面形势也不支持利率出现大幅上行。总的来看，近期债券市场或延续弱势震荡，向上或向下的空间都不大，若利率出现过于明显的调整，则可着眼中长期进行配置。对于期债，建议保留中性仓位，等待数据指引。