在经过上周偏强震荡后，本周一债券市场继续表现强势，期债两品种双双收涨并均录得三连阳。分析人士指出，尽管资金面短期担忧未消，但各方对于央行维稳的预期较强烈。在经济表现平稳、债券配置需求仍强的背景下，期债市场或维持相对强势。

　　期债小幅走强

　　周一银行间市场资金面继续偏紧，一度对债券交易带来压力，不过午后债市情绪回暖、配置力量显现，期、现货市场双双止跌回升。

　　盘面显示，周一五年期国债期货主力合约TF1612早盘微幅高开后略有走软，随后即转入横向震荡，午后多头逐步发力，推动期价以小幅上涨报收。当日TF1612收报101.88元，较前一交易日上涨0.075元或0.07%；成交4545手，较前一交易日缩量约两成。当日10年期国债期货主力合约T1612收报101.53元，涨0.06元或0.06%；成交11840手，较前一交易日缩量约三成。

　　市场人士表示，虽然周一银行间债市受到资金面偏紧的影响，但一二级市场资金买气仍较为有力。周一央行共进行了700亿元逆回购操作，单日净回笼资金多达1745亿元。在公开市场再现单日大额净回笼以及准备金例行调整的相互叠加作用影响下，资金供给明显收缩，各期限资金利率均出现上涨。现券交投方面，对于即将于本周三出炉的9月工业、投资和消费及GDP等经济数据，虽然有部分机构选择离场观望，但配置盘总体并未出现明显减弱，从而推动债市于午后转强。

　　短期料延续强势

　　在近期利率债市场收益率水平整体再度下行至年内低点附近之后，对于后期市场表现，市场主流机构的观点多偏向正面。

　　海通证券本周表示，稳汇率、控地产下，货币宽松短期内难以看到。但进入四季度后，国债、地方债剩余发行量递减，而年末配置资金可能提前入场，叠加2017年经济下行预期，供需因素仍旧利好债市。国信证券最新观点也认为，9月高于预期的CPI主要受蔬果价格和开学季教育服务价格大幅上升影响，预计11月和12月CPI增速将再度回落。此外，当前主要支撑总体信用扩张的居民信用，其后续萎缩将逐步得到验证，并将会有望触发新一轮利率的下行。

　　在期债的具体投资策略上，方正中期期货认为，未来较长时间内，债市所处环境仍将较为有利。一方面，房地产投资活动的急剧降温将令短暂回升的经济再次面临下行压力；另一方面，银行、理财、信托等原本流向房地产的资金迫切需要新的投资渠道，利率债配置需求会继续上升。从上周利率债收益率变化上来看，主要期限收益率均呈下行态势，债券价格后期有望继续攀升。