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2014年是值得纪念的一年。伴随着创业板指数的快速上行，小盘股策略在过去三年来一路高歌，股指期货的活跃成交也在沪深300指数萎靡不振之时为市场中性策略培育了丰厚的土壤。然而去年下半年降息之后，金融板块的快速大幅上涨带动大盘指数上涨，而其他行业和中小盘却鲜见追捧，为上述两类策略添上了一抹戏剧性的色彩。正所谓术业有专攻，单一管理人，无论是采取何种策略，均有自身最擅长的投资方式，投资者在不同的时间点选择最适应当前市场环境的管理人，才是更佳的投资方式。
各个管理人擅长的投资方式体现在很多角度，但即便是从最常见的行业分类中，我们也可以看到在过去三年中季度收益的非连续性。而行业的相对集中投资往往伴随着更多不必要的风险敞口，例如Beta、PE、PB等指标。在市场快速变化的时候，投资者将需要忍受更多资产净值大幅波动的心理痛苦。而单一管理人在一定时期内行业配置的局限，使得风险暴露相较于组合投资更加集中。小盘股策略去年降息之后出现的黑天鹅事件，便正是上述几类敞口将风险快速放到最大, 策略调整不及时导致的。
2014年以来，随着资本市场投资机会的逐渐显现，市场风格发生了较快的分化和切换。在2014年全年的市场行情当中，工银私人银行充分发挥二次管理优势。通过主动管理，发挥出工银私人银行在趋势、板块、轮动、策略上的综合优势。基于对被投管理人过往投资业绩的观察、总结，并对未来投资能力进行预判，同时结合我部对市场风格的主动判断，借助工行的管理平台，通过对管理人的筛选、评估和投资等一整套完整的投资管理机制，工银私人银行已经形成具有核心竞争优势的MOM投资管理经验。
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