上周国际金价继续围绕1800一线展开震荡。周初国际金价开盘报于1793.04美元/盎司，周中金价最高触及1810.43美元/盎司，最低价为1771.10美元/盎司，并最终报收于1782.76.45美元/盎司。美国的经济数据喜忧参半仍然是左右金价的重要因素。

　　从后市来看，滞胀预期和利率预期相互交织，市场不确定性依然很强。但我们认为，美联储快速收紧货币政策的可能性较低。考虑到美国债务上限还没取得实质性进展（目前仅延期到12月上旬），在新一轮的财政刺激没有开启前，过快的收紧货币政策显然并不合适。我们认为，美联储将大概率继续向市场传递货币宽松的预期。下周将会公布的美国非农就业数据将会是市场重要的线索。目前美联储寄希望于劳动力市场逐渐紧俏，产出缺口缩减来打击通胀预期。因此，如果非农数据符合美联储预期，即接近50万的话，那么经济复苏预期可能会进一步打压黄金。但如果劳动力市场缺口依然很大，我们认为通胀压力还是会对黄金形成支撑。

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　　（工行网站特约作者：徐铨翰）

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