我们首先需明确影响股市上涨或下跌主要的因素是哪些方面？通常我们会认为经济基本面、政策面、资金面、市场估值水平和投资者信心等因素，是决定股市走向的最重要影响因素。人们对于后市的预期乐观并不意味着Ａ股是无阻力上行，经过一轮上行也是需要休整一下。政策面也好、基本面也罢，多种不确定因素是值得我们关注，市场不断积聚的估值风险，也是需要投资者心中设有警界限。

　　从金融改革、国企改革、土地改革，到“一带一路”、“互联网＋”和区域协同发展，一系列深改举措相继出台，对牛市起到了催化作用，也开始逐渐引发Ａ股行业和概念的显著分化。这无疑是值得注意的迹象。未来A股会遵循多领域改革的路径，逐步向以结构化为特征“纵深”演进。当投资者信心越来越足足的、满满的时候，显然投资者会更倾向于买入股票资产。因此，投资者信心是一个非常重要的上升指标。投资者信心指数是一个非常情绪化的指标并且容易波动。评估投资者信心的高低，一个是价格上涨，一个是成交量活跃。

　　从目前市场情况来看，投资者信心较为高涨。我们关心是投资者信心受什么因素影响，从而去分析投资者信心指数的走势。实际上，上涨、不断地上涨是投资者信心最有力的推动器。一个持续创新高的市场，才会不断给投资者带去信心。

　　从目前A股估值水平来看，市场需要消化调整是正常状态，降息降准背景下资金面将日趋充裕，投资者信心处在高位，国企改革将可能成为经济复苏的重要力量，诸多关键上涨因素促成，信心的投资者对A股市构成助推的概率较大。市场投资风险是始终存在的，此时市场获利机会大于风险。同时市场整体方向上攀升，做多股市是没有问题的，我们应该保持好的投资心态做到敬畏风险，又不惧怕风险，才有机会获取市场的超额回报。

　　目前我们国家出台许多政策刺激股市上涨、也出台许多政策规范过于狂热的市场。这种情况虽然也有如印花税政策、或IPO节奏的暂停、供给量控制等政策执行，更多是政府出台许多间接影响股市政策。如央行出台的货币政策、政府执行的财政政策，政府对于具体行业的发展政策等好消息。政策的出发点是管理好股市稳健发展，也是为了盘活经济、优化资源配置，也会间接助推导致对股市上涨的影响。

　　在牛市行情中也要切忌风险存在，一心想着“赚快钱”、“赚大钱”这样的投资者心态结果是欲速不达。投资者尊重市场、敬畏市场，根据自身经济情况理性投资、量力而为，牛市中迈好稳健步伐。

　　（工行网站特约作者：竹聖）