一、黄金 白银

　　周一，现货黄金价格大幅走升，收于1805.2美元/盎司，较上一工作日上涨1.2%。现货白银收于23.66美元/盎司，较上一工作日走强2.8%。一方面，受到原材料和劳动力紧缺影响，美国8月 Markit制造业PMI初值为61.2，低于预期62.5和前值63.4，中断了连续上续上行的趋势，经济复苏的变慢可能拉低了名义利率1个基点。另一方面，受美国食品和药物管理局(FDA)批准辉瑞和BioNTech开发的新冠疫苗影响，风险情绪升温，打压美元指数回调，使得金价收益。

　　8月6日、8月9日，由强于预期的非农引发的黄金抛售潮一度使得金价跌到1680关口，此后的半个月都是对于这一下跌的回补。现在的价格已经回到7月的平均水平，本次回调基本结束。个人认为本周五的鲍威尔在杰克逊霍尔上的讲话对金价可能影响不大，而美联储的下一次议息会议在9月底，因此金银有大约1个月的相对平静时期。而近期铁、铜、原油价格走势都难言强势，全球通胀预期有回落的趋势，通胀的回落将利多金银比。从上一轮金融危机的经验来看，美联储实际上政策加息（15年底）之前，金银比价一直是走强的态势。因此个人认为在当前市场相对平静的情况下，多金空银，布局金银比价是比较合适的策略。

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　　（工行网站特约作者：金鑫）