产业债分化将加剧，以公用事业为代表的行业盈利相对稳定，交易性机会仍在，可适当拉长久期；民营企业规模小、外部支持力度弱，或将成为银行“抽贷”的主要对象，建议规避；技术先进、具有成本优势的国有企业安全性较高，可持续关注；市场对煤炭、钢铁行业债券尤其是高评级的信用风险已有较为充分的反应，具有投资价值，建议重点关注高评级短久期。城投风险缓释供需较优，可适当拉久期。城投一直被市场看好，利差已经处于历史地位，利差进一步向下突破需寄望无风险收益进一步下行。市场前期对高评级短久期品种参与较多，价值挖掘相对充分。积极的投资者可适当拉长高评级品种久期，关注前期下行相对有限的中等期限品种，寻找相对价值洼地。