不破不立，2016年相关个券和行业信用资质必将面临供给侧改革冲击，部分个券和行业或出现未经预期的信用事件。虽然2015年全年信用事件频发但是整体上低等级和中高等级分化严重，中高等级信用利差并未显著放大，低等级信用利差并未显著收窄；从基本面看2016年信用风险山雨欲来，判断来年违约事件必然会更加频繁，如果叠加供给侧改革，分析难度无疑更大。投资者宜当密切关注供给侧改革、产能去化、国企改革等政策动向，未雨绸缪，决胜千里。