本轮公司债信用利差的扩张始于去年10月初，当时各类公司债信用利差区间均处于极低位。随后公司债收益率稳中有降，但国债收益率却随着去年10月降息以及对长期经济的担忧而再次快速下滑，因而信用利差出现被动走扩。到了2016年，在供给侧改革预期、信用违约事件多发的刺激下，公司债收益率整体改为上行，而国债收益率在低位保持相对稳定，因而信用利差出现了主动走扩。目前便处于这一阶段，预计公司债信用利差将进一步走扩，因此节后公司债的投资价值仍不高。