在以理财为代表的资管机构需求依然旺盛、负债成本下行的情况下，“缺资产”仍然是信用债投资的一个重要影响因素，这将使得资质尚可的部分信用债存在信用利差维持低位的基础，或者在阶段性拉大之后，通常都能重新回落；但对于资质不佳的部分信用债，“防踩雷”是未来更重要的投资主题。“防踩雷”的市场心理和约束也会导致资质最弱的部分信用债出现趋势性分化，这些债券的信用利差在拉大后很难再回落。未来投资者关注重心应更多向“防踩雷”倾斜，控制好风险。