虽然从目前央行降准之后暂停公开市场操作的做法来看，这次降准可能仅仅是对冲近期外汇占款的大幅下滑，但随着经济下行压力持续加大，尤其是去产能开始对经济开始产生拖累作用之后，央行很可能被迫放弃保持货币政策矜持的理由，将焦点转向国内，货币政策被动“宽松”的概率将大幅上升，何况未来还面临巨量国债及地方债的供给压力，预计今年仍然至少4次（200bp）以上的降准空间。