从经济基本面、物价稳定、汇率稳定、前期货币政策效应以及货币政策框架转型5个方面分析一季度央行货币政策执行报告，预判下阶段央行货币政策将呈现如下特征：总量层面维持稳健、货币政策基调中性偏宽松，货币政策工具以常态化公开市场操作为主、结构性工具为辅，旨在加强金融体系风险防控。此外，货币政策框架转型过程中，流动性边际收紧，将会放大偶发因素造成的冲击，需警惕局部流动性风险。