美联储现在只想做两件事：第一是准备好适合加息的市场，第二是加息。

　　据德意志银行的全球经济团队称，现在的问题是，美联储为加息准备市场支持，这会妨碍美联储未来加息的执行力。

　　或者，换一种说法。美联储已经泥足深陷于市场的反馈之中，市场的消极反馈认为加息会给市场带来不稳定，于是，美联储就维稳利率。也就是说，美联储的加息之路受到了市场的牵制。

德意志银行最近密切关注美联储和金融环境之间的联系。德意志认为，利率期货价格上升、信用发放放缓，这些收紧的金融环境很可能回阻止美联储加息。 德意志银行认为，美联储是在逆流而上，这让美国未来加息前景充满挑战。
　　德意志银行最近密切关注美联储和金融环境之间的联系。德意志认为，利率期货价格上升、信用发放放缓，这些收紧的金融环境很可能回阻止美联储加息。 德意志银行认为，美联储是在逆流而上，这让美国未来加息前景充满挑战。

　　美联储官员近期极其鹰派的言论，加之上周公布的美联储4月会议纪要也偏鹰派，这引发了利率市场对美联储加息预期的重新定价。即便是美联储官员积极发布鹰派论调，振奋市场对加息的信心，美国联邦利率期货的市场定价只比两周前高了4%，现在利率市场认为6月加息的可能性约为1/3。

　　美联储连番发布鹰派论调来刺激市场情绪只会弄巧成拙。通过释放加息信号，利率期货价格走高，美元走强，风险资产面临着压力。美联储释放信号会让金融市场紧缩，这会最终限制美联储加息。

　　此外，我们有理由相信市场的反馈会更加严重，更加不适合美联储加息。在美联储官员释放积极信号的刺激下，美元走强，这可能会增加对中国汇率的压力，也会打压国际大宗商品价格。

　　周三，人民币兑美元中间价下跌220个基点，人民币贬值了0.3%。中国央行的此番行动很可能就是为了应对美联储越来越强的加息预期。

　　美联储声称加息即将到来的论调会造成金融市场的连锁反应，金融环境收缩，美元走强打压大宗商品，股票市场可能变得慌不择路。所以，金融环境的演变是美联储未来数月能否加息的关键。