机构人士指出，4月份债市收益率上行幅度较多，加之资金面回暖、悲观情绪有所平复、传闻称4月信贷增长放缓、期货市场异动引发监管政策抑制等，短期市场有反弹的动力，考虑到股市、期市出现调整，为应对小长假期间的不确定性，持券过节的需求可能显现，有助于债券市场修复行情的延续，目前的利率下行势头可能延续至节后。

　　不过，也有机构人士认为，信用风险尚未释放完毕，货币政策预期摇摆不明，经济企稳短期难以证伪，供给压力依旧高悬，市场情绪也需要时间平复，债市暂时看不到强有力的利多刺激，对利率回落空间不宜过度乐观。

　　近一周时间，债券违约事件依然接二连三，企业年报披露后的评级下调潮已经在眼前，信用市场快速调整或已结束，市场对违约风险引发流动性风险担忧有所减轻，但信用尾部风险继续暴露之下，信用债再定价可能才刚刚开始。年初以来，流动性频现阶段紧张，既有季节性、事件性因素扰动，但也反映了央行货币政策取向的微妙变化，在经济有企稳迹象、通胀有抬头迹象、部分资产价格波动较大的情况下，未来政策面的不确定性依然存在，市场对政策面的预期模糊，也可能影响债市利率的阶段走势。此外，随着前期利空释放，市场关注点可能重回基本面，进入4月后，新的数据发布，可能对利率走势提供指引，在此之前，市场出现大幅涨跌的可能性都很小。最后，供给压力依然不容忽视，虽然需求萎靡导致4月大量债券弃发，但也因此挤压了大量的融资需求，随着市场转暖，这些供给可能重新释放，进而增加了二季度后两月的供给冲击。

　　正如一位交易员所说，大跌后的反弹在情理之中，但要再现趋势性上涨，现有条件显然不够，短期对待债市不悲观但也不宜过度乐观，未来趋势性的机会将诞生于CPI下行、复苏证伪和宽松兑现之时，但这需要等待，二季度债市的主题可能是蛰伏。